Samedi 28 Janvier 2023

Budget: Comment le Trésor a financé ses besoins en 2022

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Le Trésor a eu recours à plusieurs mécanismes et marchés pour financer les besoins de son exercice budgétaire 2022 qui s’achève par un déficit de 69,5 Mds de DH. Aperçu.

 

Le déficit budgétaire, situé à 69,5 milliards de dirhams (MMDH) durant l’année écoulée, est en ligne avec les prévisions de la loi de finances (LF) de 2022, ressort-il d’un rapport d’Attijari Global Research (AGR).

"L'année 2022 s'achève par un déficit budgétaire de 69,5 MMDH soit environ 5,0% du PIB, en ligne avec les prévisions de la LF 2022 à 72,6 MMDH", fait savoir AGR dans ce rapport "Budget Focus" publié sous le titre "Bilan 2022: un recours quasi-exclusif du Trésor au marché domestique".

D'un côté, le taux d'exécution des recettes ordinaires s'est situé à 116%, en lien avec le bon comportement des recettes fiscales et non fiscales, fait savoir la même source.

À l’origine, les recettes IS (impôt sur les sociétés) dont le taux de réalisation a atteint 121%, suivies des recettes des financements innovants qui ont atteint 25 MMDH en fin d’année 2022.

La taxe sur la valeur ajoutée (TVA) à l’importation a également généré 11,7 MMDH supplémentaires par rapport à 2021.

En parallèle, les dépenses globales ont été réalisées à hauteur de 111%, en raison de la hausse de la charge de la compensation, relèvent les analystes d’AGR.

Et de poursuivre: "Nous avons également assisté à un effort d’investissement soutenu au cours du mois de décembre. Il s’agit d’un montant de 93,8 MMDH en hausse de 15,8 MMDH par rapport à la prévision de la LF 2022".

À cet effet, le solde ordinaire ressort en territoire positif à 15,7 MMDH en 2022 contre 4 MMDH en 2021 et une prévision de la LF 2022 de 845 MDH.

Ledit rapport fait aussi ressortir que le besoin de financement net du Trésor s’est établi à 71,1 MMDH en 2022, contre une estimation de la LF 2022 de 72,6 MMDH, soit un taux de réalisation de 98%.

Ce besoin a été financé à travers le financement intérieur (65 MMDH) et le financement extérieur (6,1 MMDH).

Ces évolutions contrastées par rapport aux prévisions de la LF 2022 se sont nettement reflétées sur la répartition du besoin du Trésor entre financement intérieur et extérieur en 2022.

A fin décembre 2022, le Trésor a eu un recours important au marché de la dette intérieure. Le marché domestique s’est accaparé près de 90% de son besoin annuel face à une estimation de 72% de la LF 2022.

Ce décalage a été visible au niveau des financements extérieurs qui n’ont représenté que 9% en 2022 contre une estimation de 28% de la LF 2022.

 

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