Marchés

    Mutandis clôture une année 2020 relativement stable, en ligne avec la guidance annoncée. Les cash flows inchangés permettent le maintien du dividende et parallèlement, la société annonce le lancement d’un important programme d’investissement de près de 300 MDH, visant à accroître les capacités de production et à élargir les gammes de produits.

Par activité, les variations annuelles se détaillent comme suit :
- Détergents : Les marques propres sont en progression, tirées par la poudre main, l’eau de javel et le nettoyant ménager ;
- Produits de la mer : Le chiffre d’affaires n’est qu’en légère baisse (-4,6%), malgré les fortes perturbations de la production consécutives à la crise sanitaire;
- Bouteilles alimentaires : La forte baisse du PET est répercutée sur le chiffre d’affaires des bouteilles alimentaires sans impact sur les marges. Les volumes sont en baisse de -11%, en raison du confinement et de la fermeture des hôtels, cafés et restaurants ;
- Jus de fruits : Le chiffre d’affaire des marques propres est en hausse sur l’année, grâce au rebond constaté après la période de confinement.
 

S’agissant du T4 2020, le chiffre d’affaires s’élève à 353 MDH (-4,2% vs T4 2019).

Concernant toute l'année 2020, le chiffre d'affaires est en baisse de 4,5%. 

L'excédent Brut d’Exploitation (EBE) 2020 est de 225 MDH (-1,0%) alors que le résultat Net Courant 2020  s'affiche à 80 MDH (-13,5 %), résultat de la forte hausse des amortissements consécutive aux programmes de développement initiés en 2019 et poursuivis en 2020 et la stabilité des charges financières.

Programme d’investissement de Mutandis : 

Lancement d’un programme d’investissement de 300 MDH sur 3 ans, dans des relais de croissance. L’investissement au titre de 2020 s’élève à 95 MDH, dont 45 MDH relatifs aux nouveaux projets.
 

La dette nette bancaire 2020 est de 366 MDH (vs 241 MDH au 31 décembre 2019) soit un gearing de 27%.

Le dividende proposé est de 8,5 dh par action, stable par rapport à l'an dernier.  Sur ce point, Mutandis vise à accroître graduellement son dividende par action par paliers successifs (7,5dh de 2016 à 2019 ; 8,5dh pour 2020 et 2021).

Guidance :

L’année 2021, devrait connaître une progression de l’ensemble des indicateurs (CA, EBE, RN courant), comprise entre +4 % et +8%, y compris les charges afférentes aux nouveaux projets en cours de lancement dont la contribution n’est attendue qu’à partir de 2022.